Das Stock to Flow Model als fundamentales Bewertungskriterium

Dieses Modell behandelt Bitcoin als vergleichbar mit Rohstoffen wie Gold, Silber oder Platin. Diese werden als "Wertaufbewahrungsmittel" bezeichnet, da sie aufgrund ihrer relativen Knappheit über lange Zeiträume hinweg ihren Wert behalten.

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Dieses Modell behandelt Bitcoin als vergleichbar mit Rohstoffen wie Gold, Silber oder Platin. Diese werden als "Wertaufbewahrungsmittel" bezeichnet, da sie aufgrund ihrer relativen Knappheit über lange Zeiträume hinweg ihren Wert behalten. Es ist schwierig, ihr Angebot deutlich zu erhöhen, d.h. der Prozess der Suche nach Gold und der anschließende Abbau ist teuer und zeitaufwendig. Bitcoin ist ähnlich, weil es ebenfalls knapp ist. Tatsächlich ist es das erste digitale Objekt, das jemals knapp war. Es gibt nur eine begrenzte Anzahl von Münzen, und es wird viel Strom und Rechenaufwand erfordern, um die 3 Millionen ausstehenden Münzen abzubauen, die noch zu prägen sind, daher ist die Versorgungsrate konstant niedrig.
Das Verhältnis von Bestand zu Fluss wird verwendet, um den aktuellen Bestand einer Ware (die derzeit verfügbare Gesamtmenge) im Vergleich zum Fluss der neuen Produktion (die in diesem bestimmten Jahr geförderte Menge) zu bewerten.

Bei werthaltigen Rohstoffen wie Gold, Platin oder Silber zeigt ein hohes Verhältnis an, dass sie meist nicht für industrielle Anwendungen verbraucht werden. Stattdessen wird der größte Teil als monetäre Absicherung gelagert, was das Verhältnis von Beständen zu Fluss erhöht.

Ein höheres Verhältnis deutet darauf hin, dass der Rohstoff immer knapper wird - und damit als Wertaufbewahrungsmittel wertvoller ist.

In der obigen Grafik wird der Preis über die Linie für das Verhältnis von Bestand zu Fluss überlagert. Wir können sehen, dass der Preis weiterhin dem Stock-to-Flow von Bitcoin im Laufe der Zeit gefolgt ist. Die Theorie legt daher nahe, dass wir durch Beobachtung der projizierten Stock-to-Flow-Linie, die sich berechnen lässt, da wir den ungefähren Abbauplan für den zukünftigen Bitcoin-Abbau kennen, vorhersagen können, wohin sich der Preis entwickeln könnte.

Die farbigen Punkte auf der Preislinie dieses Diagramms zeigen die Anzahl der Tage bis zum nächsten Bitcoin-Halbierungsereignis (manchmal als "Halbierung" bezeichnet). Dies ist ein Ereignis, bei dem die Belohnung für den Abbau neuer Blöcke halbiert wird, was bedeutet, dass die Bergleute 50 % weniger Bitcoins zur Überprüfung von Transaktionen erhalten. Die Halbierung von Bitcoin soll alle 210.000 Blöcke erfolgen - etwa alle vier Jahre - bis die maximale Menge von 21 Millionen Bitcoins durch das Netzwerk erzeugt wurde. Das macht das Verhältnis von Bestand zu Fluss (Knappheit) höher, so dass der Preis theoretisch steigen sollte. Dies hat sich in der Geschichte von Bitcoin schon früher bestätigt.

Die Bestands-zu-Fluss-Linie in diesem Diagramm bezieht einen 365-Tage-Durchschnitt in das Modell ein, um die durch die sich halbierenden Ereignisse verursachten Veränderungen auf dem Markt zu glätten.

Zusätzlich zum Hauptdiagramm für die Bestands-zu-Fluss-Linie habe ich ein Divergenzdiagramm (unterer Abschnitt des Diagramms) erstellt, das den Unterschied zwischen Preis und Bestands-zu-Fluss zeigt. Wenn sich der Preis über Stock-to-Flow bewegt (die Divergenzlinie wechselt von grün zu rot), können wir leicht erkennen, wie der Preis mit Stock-to-Flow über die Marktzyklen im Laufe der Zeit interagiert.